威尔高 301251

江西威尔高电子股份有限公司 ( 301251.SZ ) 计划购买威泰电子有限公司部分股权。该事项进度为进行中。公司此次以自有资金向威泰增资，是为了满足其资金需求，并基于公司长远利益的深思熟虑，此决策旨在强化公司的持续盈利能力和综合竞争力。同时，我们亦认识到可能面临的境外投资政策风险及经营管理风险。为此，公司将进一步强化对子公司的监管力度，持续优化管理体系及风险控制机制，积极预防并有效应对各类潜在风险，确保全资子公司的稳健运营。公司本次以自有资金增资，投资风险可控，不会对公司财务及经营状况产生不利影响，不存在损害公司及股东利益尤其是中小股东利益的情形。

威尔高公司在报告期内的主要业务是印制电路板（PCB）的研发、生产和销售。PCB作为电子产品的关键组件，被广泛应用于工业控制、汽车电子、新能源、通讯设备和AI智能等领域。公司产品包括双面板、高多层板和HDI板。公司在高精度、高密度和高可靠性PCB的研发与生产方面积累了丰富经验，并获得了多项国家级和省级荣誉称号。报告期内，公司在服务器电源领域的产品产值占公司营收的约20%，是营收占比较重的业务之一。此外，公司在光电和汽车电子领域也取得了显著进展，成功导入了多家知名客户，并在这些领域实现了新的增长。

威尔高公司主要从事印制电路板（PCB）的研发、生产和销售。PCB是电子产品的基础，被称为“电子产品之母”。公司的产品包括双面板、高多层板和HDI板，广泛应用于工业控制、显示、汽车电子、新能源、通讯设备和AI智能等领域。

公司在厚铜板（电机、电控、电源、AC-DC、DC-DC产品升级迭代）、MiniLED光电板、平面变压器板、光模块、汽车电子板、通讯电子板等产品的研发和工艺技术上有核心优势。AI电源产品领域，DC-DC产品上突破30L产品技术壁垒，通过对高散热材料的研究测试，特殊埋铜、埋阻、埋容工艺的导入，助力DC-DC高端电源模块实现批量生产，在小尺寸MiniLED产品上实现细密灯珠线路的批量加工生产。

公司在工业电源、服务器电源和电控类产品领域积累了丰富经验。其产品主要应用于工业电源、变频器、伺服器和控制器等，具有功率大、运行时间长和高可靠性等特点，占公司营收的约20%。

公司在汽车电子领域的产品包括DC-DC、BMS、PDU、T-Box和MiniLED安全驾驶交互屏等。借助在工业控制领域的经验，公司成功布局了汽车电子的三电系统，成为公司重要的增长点之一。泰国本地汽车电子市场布局前景良好，公司围绕厚铜服务器AC-DC、DC-DC、汽车三电产品为产品方向，快速导入新客户，拓展新系列。

威尔高公司主要从事印制电路板（PCB）的研发、生产和销售，产品涵盖双面板、高多层板、HDI板等，广泛应用于工业控制、显示、汽车电子、新能源、通讯设备及AI智能等领域。公司在高精度、高密度和高可靠性PCB的研发与生产方面积累了丰富经验，并获得了国家高新技术企业等多项荣誉称号。威尔高在工业电源、服务器电源和电控细分领域具有丰富的生产经验及特有的工艺技术，特别是在服务器电源领域，单品产值占公司营收的约20%。公司与三星电子、LG集团等知名客户合作，产品应用于液晶、背光模块等显示终端及手机、车载、智能家居等领域，显示了其在行业中的竞争力和影响力。

热点事件：CPO技术通过将光引擎直接与交换机ASIC或计算处理器集成，显著降低功耗、改善热管理、提升传输效率。集邦咨询预测CPO渗透率将从2026年约0.5%攀升至2030年约35%。YOLE预测CPO市场规模将从2024年的4600万美元增长至2030年的81亿美元，年复合增长率达137%。CPO产业链上游中硅光光引擎和ELS/CW光源需求将迎来爆发，源杰科技、仕佳光子等相关厂商迎来机遇。西部证券认为CPO在行业龙头推动下加速商用，未来三年是渗透率快速提升、供应链格局构建的核心窗口期。AI算力爆发推动光模块技术向高集成度演进，CPO作为关键方向获得市场关注。 公司原因：公司有100G、25G光模块产品。

热点事件：共封装光学（CPO）将光引擎直接封装在交换芯片旁，相比传统方案功耗大幅降低，是未来AI集群内部互联的终极形态之一，且CPO属于高毛利产品。 公司原因：公司有100G、25G光模块产品。热点事件：英伟达下一代Rubin架构芯片将于2026年下半年开始出货，架构迭代升级后通过PCB中板、正交背板替代铜缆，将带动PCB行业高端增量需求。AI领域的计算与存储需求会对PCB产业形成利好。 公司原因：江西威尔高电子股份有限公司的主营业务是印制电路板的研发、生产和销售。

热点事件：摩根士丹利对英伟达下一代Rubin机架的物料清单拆解显示，PCB成为价值增幅最显著的下游零部件，较上一代GB300机架大涨233%，从约3.5万美元跃升至约11.7万美元。2026年以来PCB行业进入涨价周期，2026年5月迎来新一轮集中提价，上游覆铜板、高端铜箔、电子布、特种树脂均涨价，面向AI算力的高速高频PCB产品涨幅最凶，交期拉长到几个月。2026年5月PCB概念延续强势，板块爆发上演涨停潮，涨幅超过10%的PCB概念股超过50家。当前PCB行业正陷入史上最大扩产潮。 公司原因：江西威尔高电子股份有限公司的主营业务是印制电路板的研发、生产和销售。

热点事件：PCB即印制线路板，简称印制板，是电子工业的重要部件之一。几乎每种电子设备，小到电子手表、计算器，大到计算机、通信电子设备、军用武器系统，只要有集成电路等电子元件，为了使各个元件之间的电气互连，都要使用印制板。 公司原因：江西威尔高电子股份有限公司的主营业务是印制电路板的研发、生产和销售。热点事件：整体数据中心光纤需求未来三年CAGR可能超过75%，呈指数级爆发增长。整体光模块/CPO市场预计以20%的CAGR增长到2030年，规模超过300亿美元，CPO渗透率将从2025年的零提升到2030年约16%，对应2027-2030年CAGR达135%。CPO的总可及市场（TAM）在短短一年内膨胀了40%以上。为解决AI集群在带宽、功耗与散热方面的瓶颈，CPO正从实验验证逐步走向产业验证，当前已进入试点导入与小规模验证阶段，预计将在2027-2028年前后率先应用于超大规模AI数据中心，并有望于2030年前后成为高端AI互连的重要主流技术路径之一。CPO是业界公认的AI及超算高密度互连终极方案，受益于英伟达Spectrum-X以太网硅光技术2026年6月全面量产，CPO技术有望在2027年迎来规模化部署，CPO市场2027年有望突破50亿美元，LightCounting在2026年4月对1.6T CPO产品出货量进行显著上调，2027年起进入大规模放量阶段。截至2026年6月9日收盘，共封装光学(CPO)概念当日涨幅为4.56%，近5个交易日有3个交易日上涨。 公司原因：根据公司官网：公司有100G、25G光模块产品。