润都股份 002923

润都股份公司是一家现代化科技型医药企业，主要从事化学药制剂、化学原料药及医药中间体的研发、生产和销售。公司的产品广泛应用于高血压、消化性溃疡、手术麻醉、解热镇痛、抗感染类及糖尿病等多个领域。公司在抗高血压沙坦类、胃肠道拉唑类、解热镇痛类和麻醉类等治疗领域拥有二十余年的生产经验，形成了从医药中间体、原料药到制剂的纵向一体化产业链。报告期内，公司制剂业务占年度营业收入的59.78%，是公司的主要收入来源。公司通过持续的技术升级和产品质量提升，积极为客户提供高质量的产品和服务，满足市场需求，并在国内外市场上建立了稳定的合作关系。

润都股份公司在化学药制剂领域专注于心脑血管系统类、抗感染类、消化系统类、解热镇痛类、麻醉类等治疗领域，主要剂型包括硬胶囊剂、片剂、干混悬剂和小容量注射剂。公司特色微丸制剂已形成涵盖11款产品的完整体系，其中肠溶及缓控释微丸剂在慢病治疗领域展现出广泛的临床适应性和独特的治疗优势。报告期内，公司制剂业务营业收入占公司年度营业收入的57.79%。

公司在原料药及中间体生产领域，抗高血压沙坦类原料药及中间体的生产规模和品种在全球生产企业中处于中上水平，国内处于领先地位。产品已销往欧洲、美国、日本、韩国等全球主流市场，并积极开拓中东、南亚、东南亚、南美、独联体等新兴市场。2024年公司原料药与中间体业务实现营业收入49,354.47万元，占公司营业收入比重为41.74%。

润都股份提供原料药、中间体及制剂产品从工艺开发、生产定制及注册申报等方面的“一站式”定制研发生产服务，满足客户从临床前到商业化各阶段的不同需求。报告期内，公司CMO、CDMO业务在国内外稳步推进，产品涉及原料药、片剂、胶囊剂、小容量注射剂等。

公司构建了制剂产品销售团队、原料药及中间体国内销售团队和原料药及中间体国际销售团队三支专业化营销队伍。原料药及中间体销售团队实施精细化管理，制剂销售团队以省为单位布局辐射全国，营销服务网络下沉到区县基层广阔市场。

润都股份是一家现代化科技型医药企业，专注于医药制造业，特别是在化学药制剂、化学原料药和医药中间体的研发、生产和销售领域。公司在抗高血压沙坦类原料药及中间体的销售在国内处于领先地位，在全球市场中占有较大份额。公司产品销往全球多个市场，并与国际大型制剂厂商建立了长期合作关系。

热点事件：中国创新药BD交易金额超预期增长，2026Q1中国创新药License-out交易首付款已达38.5亿美元（较2024Q1+1066.7%、较2025Q1+229.1%），总金额达到525.3亿美元（较2024Q1+449.1%、较2025Q1+43.8%）。2026年4月17-22日在美国召开的AACR年会，104家中国药企将携250余款创新药亮相此次大会，涵盖多个前沿方向。2026年4月医保新政落地，癌症门诊报销待遇大幅优化，职工医保合规费用报销比例普遍不低于90%、居民医保普遍不低于80%，全国多数地区取消相关起付线、全面打通双通道报销。2026年前3个月，中国创新药对外授权总金额已超过600亿美元，已逼近2025年全年1357亿美元总额的一半。2025年国家药监局批准上市创新药76个，创历史新高，1类创新药占比显著提升，覆盖肿瘤、罕见病等临床急需赛道。 公司原因：创新药方面，盐酸去甲乌药碱注射液已向国家药监局提交上市登记/许可申请；仿制药方面，公司取得了伏立康唑干混悬剂等多个产品的药品注册证书。同时，原料药及中间体国内外注册也加速推进。2025年，公司将继续聚焦健康领域，坚持创新发展充分发挥肠溶、缓控释制剂和沙坦类药物、拉唑类药物等核心技术优势，积极推动绿色化和智能化新技术的应用，加快仿制药和创新药的研发上市进程，持续完善“中间体-原料药-制剂”产业链布局提升公司核心竞争力。