科华数据 002335

热点事件：开源AI工具OpenClaw火爆出圈，腾讯、字节等大厂纷纷为用户提供‘一键部署’服务，国内科技企业加速布局，至少有13家国内互联网大厂跟进OpenClaw。OpenClaw规模化部署催生即时算力缺口，租赁业务率先兑现业绩，生态加速完善带动订单持续放量，AI智能体普及让适配算力成为刚需。各大厂商对OpenClaw的追捧和商业推广，本质上是看中了它带来的token付费潜力，将其视为提升大模型token销量的新引擎，token带来算力需求的激增。AI智能体商业化落地进程加速，下游应用场景需求集中释放，直接带动算力需求呈爆发式增长，算力租赁热度随之显著提升。算力租赁有望成为缓解当前AI算力供给缺口的重要方案，能快速匹配AI企业的短期算力需求，尤其是对缺乏足够资金和技术能力自建数据中心的中小企业而言，可大幅降低前期投资成本。2026年开年AI算力需求激增驱动算力租赁市场进入涨价周期，截至2月底，英伟达H200、H100等高端GPU租金环比上涨15%至30%。阿里云、腾讯云、百度智能云等主要云服务商相继宣布上调AI算力及相关服务价格，算力服务市场进入涨价周期。英伟达GTC大会正式提出‘Token工厂’概念，标志着AI产业从‘算力建设’转向‘价值变现’的关键转折，数据中心将转型为生产Token的智能工厂。2026年国内AI算力需求同比增长超120%，Token消耗量将迎来指数级增长，推动算力租赁市场规模达到2600亿元。 公司原因：算力租赁业务是公司新的业务增长点，目前公司已推出AI裸金属租赁、GPU算力池、云上弹性算力、AI算力服务平台等算力产品和解决方案，为客户提供弹性资源补充，满足客户不同应用场景的算力需求。

公司主要从事智慧电能、智算中心和清洁能源三大领域的业务，核心业务为提供高端电源产品、数据中心解决方案及新能源综合服务。公司以电力电子技术为核心，为交通、金融、政府、医疗、教育等多个行业提供安全可靠的综合性智慧电能解决方案及项目服务。在智算中心领域，公司构建异构算力平台，为AI、算力、自动驾驶等新兴市场提供高品质的算力服务。在清洁能源领域，公司专注于储能、光伏、微网及风电配套业务，提供多元化的低碳解决方案。公司产业链覆盖从产品研发、生产制造到系统集成及服务的全流程。

公司通过技术升级和产品创新，推出高密度预制化液冷算力POD、WiseMDC系列微模块数据中心等产品，满足AI、算力、自动驾驶等新兴市场需求。公司构建异构算力平台，与国产头部AI芯片厂商合作，优化模型训练及推理性能。公司拥有10大自建数据中心，提供高效、高可靠的算力基础设施服务，并在中国第三方算力中心服务商综合发展指数TOP10中位列第8位。

公司智慧电能业务以高端电源为核心，产品功率范围覆盖0.5kVA-1200kVA，涵盖工业电源、电力电源、通信电源等。公司为交通、电力、政府、医疗等行业提供全方位解决方案，累计护航全国200+条轨交线路、300+条高速公路路段、100+条高铁线路稳定运行。据赛迪顾问报告显示，公司UPS国内市场占有率蝉联金融、交通、石化、教育科研行业第一。

公司微模块数据中心产品在行业内获得高度认可，连续蝉联金融行业市场占有率第一。产品技术创新受到国家节能目录认可，推动数据中心行业的节能和技术进步，提供高效、节能、环保的数据中心解决方案。

公司积极布局海外市场，通过组织架构调整、人才团队建设、市场开发及研发投入，推动海外工厂建设，海外订单显著增长。海外业务的稳步推进提升了公司盈利能力，推动数据中心、智慧电源、新能源三大业务的发展。

公司新能源业务包括光伏、储能等可再生能源应用领域，主要产品包含光伏逆变器、储能变流器等。公司拥有全系列、全场景储能解决方案，在发电侧、电网侧、用电侧等领域布局。2024年，公司推出国内首款1500V 5MW液冷集中式光伏逆变器及S³-EStation 2.0智慧液冷储能系统。截至2024年底，公司全球光伏产品出货量超56GW，储能累计装机规模超过30GW/12GWh，储能PCS出货量位居中国企业全球第一。

科华数据是智算中心和储能行业的领先企业。据赛迪顾问报告显示，公司UPS国内市场占有率蝉联金融、交通、石化、教育科研行业第一；据前瞻产业研究报告显示，高端电源（UPS）中国市场占有率NO.1。在智算中心领域，公司在中国第三方算力中心服务商综合发展指数TOP10中位列第8位，技术能力评估TOP10中位列第4位。在储能领域，公司储能PCS出货量位居中国企业全球第一，连续10年入选全球新能源企业500强。公司产品广泛应用于大型地面电站、工商业及户用场景，服务南方电网、华能、国家能源等大型央国企。

热点事件：谷歌宣布将2026年TPU芯片出货量目标大幅上调50%至600万颗，新一代TPU v7单芯片功耗高达980W，要求100%采用液冷散热方案，凸显了液冷技术在高端算力领域的不可替代性。TrendForce预测，AI数据中心的液冷渗透率将从2024年的14%提升至2026年的40%。2026年中国液冷服务器市场总规模将超过300亿元，其中AI智算中心液冷市场规模达200亿元。国家发改委等四部门印发的《数据中心绿色低碳发展专项行动计划》明确推动液冷等高效制冷散热技术应用，目标到2030年底使全国数据中心平均电能利用效率达到国际先进水平。2026年4月16日，第四届数据中心液冷技术大会将在深圳召开，进一步推动液冷技术发展。谷歌正与中国液冷设备厂商洽谈采购数据中心冷却系统，以应对AI算力快速增长带来的散热需求。摩根大通报告显示，2026年全球AI服务器液冷系统市场规模预计将从去年的89亿美元飙升至170亿美元以上。 公司原因：目前公司自主研发的液冷技术已运用在公司数据中心及储能产品、解决方案中。领先的产品和技术是公司的长期核心竞争力，公司持续跟进客户的技术产品需求，做好相关技术储备，保持自身技术的领先性。